Semana del 14 de noviembre de 2026 — Análisis técnico semanal del IBEX y otros índices y valores relacionados
Análisis del IBEX con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, 2a consecutiva, que continua recuperando terreno desde la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas). En principio, ya no se está ante un simple rebote, porque se ha recuperado más del 61.8% del último tramo de bajada y por tanto, ya se estaría ante un cambio de tendencia de correctiva a alcista. Ahora la cuestión es saber si es realmente un cambio de tendencia o es otra cosa. Mi temor es que hay índices que tienen dibujado un patrón de cambio de tendencia de esos que aparecen típicamente cuando deja de haber una tendencia alcista y puede empezar a haber una tendencia bajista como un doble techo o similar. Y esos índices pueden estar anticipando lo que ocurra en los índices que aún no tienen esos patrones, entre ellos el IBEX. Vistas las dos últimas velas semanales del IBEX y la reacción desde la media, creo que la cotización del IBEX volverá hacia máximos. La cuestión es más lo que ocurrirá cuando se acerque a los máximos. Los 3 escenarios que se ocurren son los siguientes:
- Que sobrepase por poco los anteriores máximos, después se gire y termine bajando, lo que seguramente terminaría en un patrón 'doble techo' y en una bajada posterior, con cruce de media a la baja incluido.
- Que ni alcance los anteriores máximos, y se gire de nuevo hacia la media, y entonces habría que esperar a ver qué ocurre cuando llegue de nuevo a la media.
- Que sobrepase los máximos y continue subiendo, lo que sería muy alcista para el índice.
Ya veremos.
Análisis del Eurostoxx con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, 3a consecutiva, que continua recuperando terreno desde la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas), que se ha dilatado un poco, pero ha actuado de soporte, desde el que la cotización ha rebotado. En principio, en este índice tampoco se está ya ante un simple rebote, porque se ha recuperado más del 61.8% del último tramo de bajada y por tanto, ya se estaría ante un cambio de tendencia de correctiva a alcista. Y para este índice hay que hacer las mismas consideraciones que para el IBEX, aunque seguramente el IBEX pueda hacer de 'indicador adelantado' porque ha recuperado más que este índice y por tanto, si tiene que girar seguramente lo haga antes y si tiene que continuar hacia arriba, también lo haga antes. Lo que descarto completamente es que el IBEX se vaya por libre y que el resto de los índices europeos (o su 'media ponderada' que es el Eurostoxx) vayan en la otra dirección. Ya veremos.
Análisis del SX7E con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, 2a consecutiva, que continua recuperando terreno desde la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas). Este índice, el del sectorial bancario europeo, va más retrasado que el IBEX y el Eurostoxx: ha recuperado menos que estos dos y esta semana ha llegado al 50% del último tramo de bajada. En este índice aún podemos estar ante un simple rebote, aunque yo creo que el sectorial bancario es muy importante en toda Europa, tiene más peso que en otras regiones y sin el apoyo de los bancos, no creo que los índices europeos puedan subir de forma sostenida. Por tanto, este índice debería continuar apoyando la subida y llegar, al menos, hasta su último máximo relativo, y será en ese punto, donde se vea si continua subiendo o si necesita más consolidación/corrección. Ya veremos.
Análisis del SAN con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, 2a consecutiva, que continua recuperando terreno desde ... ¿desde dónde está subiendo el SAN? Esto me lo debí preguntar la semana pasada. Dí por sentado que se había apoyado en la proyección de la línea clavicular de la formación de 'tasa-con-asa', pero la verdad es que el gráfico del SAN es distinto de otros gráficos. Para empezar ya ha cumplido el objetivo del patrón 'tasa-con-asa'. Y la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas) ya está por encima, es más, esta semana la cotización puede haber chocado contra ella y puede estar haciendo ya de resistencia.
Se me había pasado completamente, pero el SAN tiene un pequeño Hombro-Cabeza-Hombro (HCH) en su gráfico. Resulta más fácil de ver en un gráfico diario que en uno semanal. Lo importante es que ya puede tener cumplida la proyección del HCH. La cumplió esa rara semana en la que hizo una buena vela roja, con salto incluido de la media móvil de 200 sesiones. Al menos, se cumplió en el porcentaje (la altura de la cabeza a la clavicular del HCH es de un -11.69% y el mínimo de la bajada desde la línea clavicular del HCH está a un -12.30%) porque no se ha llegado a cumplir en euros (la altura de la cabeza a la clavicular es de -1.52€ y el mínimo lo ha hecho -1.41€ por debajo de la línea clavicular, faltarían aún 10 u 11 céntimos de bajada).
Ahora nos va a tocar observar lo que haga el SAN la próxima semana, primero porque la cotización se ha parado a la altura de la media móvil simple de 200 sesiones, que puede ser resistencia. Segundo porque en el mismo lugar hay un gap que también puede hacer de resistencia. Tercero porque podemos estar ante un simple pullback a la media o a la línea clavicular del HCH para después girarse continuar bajando. Y cuarto, porque igual tiene que bajar los 10 céntimos que faltan hasta alcanzar el objetivo del HCH en euros.
El SAN ha recuperado poco más del 38.2% del tramo de bajada desde su último máximo (histórico) hasta el mínimo de hace 3 semanas. Eso es menos que lo recuperado por su sectorial. El SAN parece estar más débil que un sectorial que ni cotiza en máximos históricos desde 2007, lo que me está pareciendo raro y sospechoso. Además la media móvil está justo debajo de la recuperación del 38.2%. Ya veremos.
Análisis del BBVA con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, 2a consecutiva, que continua recuperando terreno desde la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas). Este gráfico me gusta más que el del SAN. Al menos ha recuperado cerca del 50% de la caída y no hay un patrón HCH que pueda marcar un techo claro. Aunque sí hay una posible resistencia horizontal en máximos, similar a la de su sectorial. Sin embargo, la sensación que me da este gráfico es mejor que la que me da el del SAN. Creo que subirá al menos hasta acercarse a máximos de nuevo. Ya veremos.
Análisis del Fut. SP500 con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, que puede estar mostrando una reacción después de que la vela roja de la semana previa se acercarse mucho a la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas), desde donde puede estar rebotando ahora. Sin embargo, nos toca contemplar dos posibles escenarios, porque la situación no está tan clara.
- La corrección sólo tenía como objetivo la media móvil simple y después de alcanzarla, se ha girado y puede continuar subiendo. Esto implicaría que la figura de 'doble techo' ha vuelto a ser un engaño (2o consecutivo) y que su objetivo no se alcanzará. La cotización volvera a entrar dentro del acuña y superará el máximo previo.
- La vela de esta semana es un rebote, pero sólo para hacer un pullback al soporte de la cuña. Si fuese así, después del pullback —que ya está hecho—, la cotización se giraría de nuevo hacia abajo, perforaría la media móvil, y primero alcanzaría la proyección del patrón de doble techo (en los 7200 puntos) y después debería continuar bajando hasta alcanzar la proyección de la cuña, hacia los 6140 puntos del S&P 500 aprox.
Sigo viendo más complicada la segunda opción, porque es mucha caída (un -19% aprox.) pero hay que considerarla por si se diese. Ya veremos.
Análisis del Fut. Nasdaq 100 con el gráfico de velas semanales
Vela verde semanal, que puede estar mostrando una reacción después de que la vela roja de la semana previa perforase la media móvil simple de 200 sesiones (aproximada en el gráfico por la media móvil simple de 40 semanas), y la vela de esta semana puede ser un simple pullback a la media. En el gráfico del Nasdaq 100 hay un patrón de 'doble techo' activado, que tiene un objetivo en los 23600 puntos aprox. Ya veremos si se cumple el objetivo del patrón de doble techo o si ese patrón realmente no está ahí, es solo un lateral y se han producido un par de fugas, primero por arriba y después por abajo, sin más consecuencias.
Análisis del VIX con el gráfico de velas diario
El indicador de volatilidad del S&P 500 ha bajado esta semana por debajo de los 20 puntos de nuevo. La semana pasada llegó a subir hasta los 28 puntos, pero igual que sube rápido también suele retroceder rápido y ha vuelto por debajo de los 20 puntos, donde está puesto el límite de la volatilidad típica de tendencias alcistas. Aunque el índicador puede subir bastante más, en el gráfico se pueden ver ocasiones en las que alcanzar los 28 puntos ya ha sido suficiente volatilidad para después hacer un descanso, como por ejemplo en marzo, octubre y noviembre de 2025. Aunque aún está muy cerca de los 20 puntos y puede haber un repunte en la volatilidad en cualquier momento.
Algunos estudios, con base estadística, que pueden proporcionar información interesante:
- Qué suele ocurrir en el S&P 500 después de una bajada de un -4.4% (o más) en una sesión y en el SOX después de una bajada de un -17.5% (o más) en cinco sesiones
- Rendimiento de acciones individuales vs. rendimiento de otras referencias
- Ciclos de las materias primas
- Diferencias de comportamiento de los índices de acciones en una crisis según su composición
- Impacto del tipo de interés de la FED en el retorno del S&P 500
- Extraño comportamiento en el dinero neto de las acciones en circulación
- Rendimiento histórico del S&P 500 en el mes de octubre
- Los 4 últimos episodios de gran incremento en el precio del diésel en un periodo corto de tiempo
- Comportamiento de distintos sectores e índices según el incremento del precio del gas
- Rendimiento del S&P 500 después del primer aumento del tipo de interés de un ciclo de aumentos de la FED basado en distintas circunstancias
- Desarrollo de un techo de mercado
- Comportamiento del S&P 500 cuando la FED sube los tipos de interés
- Qué ocurre cuando el VIX se mantiene bajo y cotizando en un rango de valores muy reducido durante 22 sesiones consecutivas
Gracias Demóstenes!! Muy completo y útil el informe como siempre.
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