Distancia a la media móvil simple de 200 sesiones en burbujas de activos financieros

17 de mayo de 2026

https://www.youtube.com/watch?v=QvUMIcRvY50

Hartnett, de Bank of America, incluye una tabla interesante en su informe semanal, sobre la distancia que han tenido los índices con respecto al valor de su media móvil simple de 200 sesiones en el máximo de varias burbujas, datos que se muestran a continuación.

Burbuja	Índice	Inicio	Pico	Desviación con respecto a la media en el pico
Mississippi Co.	Bolsa francesa	31/7/1718	31/1/1720	73%
Década 1920	Dow Jones	30/3/1926	3/9/1929	21%
Lunes negro	Dow Jones	20/9/1985	25/8/1987	21%
Burbuja Japón	Nikkei 225	23/10/1986	29/12/1989	12%
Punto com	Nasdaq	23/9/1998	3/10/2000	55%
Arabia Saudita	Tadawul	27/5/2004	26/2/2006	28%
China	Shanghai	6/6/2005	16/10/2007	37%
Media				35%
Semiconductores	SOX			62%

Hartnett utiliza estos datos para alertar de un posible pico (y burbuja) en el índice de los semiconductores. Está bastante claro que cotiza muy alejado de su media y que en dos ocasiones anteriores, como son las de la burbuja de la compañía del Mississippi y en la burbuja punto com, distancias a la media similares —del 73% y del 55% respectivamente— dieron lugar a picos en una burbuja.

No seré yo quien lleve la contraria al analista jefe de Bank of America, pero yo también quisiese fijarme en el resto de los números que se muestran en la tabla. En el resto de los picos de las burbujas, la diferencia no fue tan prominente. Incluso en el pico de la burbuja de Japón, la diferencia del índice con la media simple de 200 sesiones era de solo un 12%, que hasta puede parecer una diferencia 'normal'. Es más, la media de las diferencias con la media móvil simple de 200 sesiones en los picos es un +35% y hay varios valores en la tabla que están claramente por debajo de esa media.

Por tanto, yo no me fiaría mucho de esta distancia como un posible 'canario en la mina' para identificar burbujas o picos de burbuja, porque quizá funcione bien para identificar cuándo la cotización se aleja mucho de la media y puede haber riesgo de corrección severa en un índice, pero no va a servir para identificar dónde está un pico de una burbuja o al menos, no creo que hubiese servidor para identificar la de los años 20 o el lunes negro en el Dow Jones, la financiera de Japón en 1989 o la de Arabia Saudita en 2006, porque la diferencia entre el pico de cotización y la media no parece realmente alarmante.

Nota personal: Estas estadísticas hay que entenderlas como todas las estadísticas: usando datos históricos (pasados), se hace un cálculo. Las estadísticas no suelen afirmar que va a ocurrir algo con total seguridad, basándose en que el 100% de las ocasiones pasadas ha ocurrido algo, porque incluso aunque haya sido así, nada ni nadie dice que no se pueda producir el primer fallo justo cuando menos nos interesa. Por tanto, entiendase que aunque sea el comportamiento 'esperado', no garantiza nada.