Relación precio/beneficio del S&P500 (en diciembre de 2024)
La relación precio/beneficio 'ajustada cíclicamente' (CAPE) del S&P500 es una métrica que se utiliza para evaluar la valoración del mercado comparando los precios de las acciones (capitalización del mercado) con sus ganancias promedio de 10 años.
Al promediar en 10 años, se suavizan las fluctuaciones de corto plazo que se producen por los ciclos económicos y ofrece una visión más estable del valor a largo plazo. Niveles más altos de CAPE suelen indicar valoraciones exageradas. Los datos históricos muestran que una ratio superior a 22 suele indicar un mayor optimismo del mercado.
La siguiente tabla muestra las ratios CAPE máximos en las principales burbujas del S&P500 en el último siglo.
| Burbuja | Ratio CAPE en el pico del S&P500 | Fecha del pico | Retorno del S&P500 1 año después |
|---|---|---|---|
| Pandemia COVID | 38.6 | Nov. 2021 | -19.4% |
| Hipotecas Subprime | 27.6 | Mayo 2007 | -38.5% |
| Punto com | 44.2 | Dic. 1999 | -10.1% |
| Nifty Fifty | 22.3 | Dic. 1968 | -11.4% |
| Gran depresión | 32.6 | Sep. 1929 | -28.5% |
La fuente de estos datos es: Robert Shiller desde enero de 1920 a diciembre de 2024, TradingView y Picton Mahoney Asset Management Research.
Sin embargo, la corrección posterior al pico de la ratio CAPE no tiene por qué venir al año. El mínimo de la burbuja 'Punto com' se produjo en 2002 y llegó al -40%.
En diciembre de 2024, la ratio CAPE del S&P500 se situó en 37.9, muy por encima de la media de largo plazo que es de 17.6.
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