Oscilador de McClellan

8 de marzo de 2026

https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/el-experto-opina/amplitud-de-mercado-n-201324

Uno de los indicadores para conocer la amplitud del mercado es el indicador de McClellan, es de tipo oscilador y está basado en el momento, que mide los avances netos dentro de una bolsa de valores. Por tanto, puede ser útil para identificar extremos de sentimiento, según las divergencias que aparezcan.

El oscilador de McClellan se apoya en la línea A/D (Avance-Descenso). La línea A/D se calcula restando la cuenta de los valores que bajan de la cuenta de los valores que suben.

El oscilador de McClellan trata de representar que un mercado alcista y sano se caracteriza por un buen número de valores que suben, usualmente de forma sucesiva y moderada, y un mercado alcista en su fase final, se caracteriza porque muy pocos valores, que suben mucho, son los que mantienen la subida del índice, lo que crearía una falsa sensación de tranquilidad.

El oscilador de McClellan se suele calcular sobre el mercado NYSE completo, aunque también se puede calcular sobre las acciones de índices concretos.

Para calcular este oscilador se usan las medias exponenciales de 19 y 39 sesiones de la línea A/D, y se restan sus datos.

oscilador McClellan = (EMA de 19 sesiones de la línea A/D) - (EMA de 39 sesiones de la línea A/D)

La interpretación es simple: si el valor está por encima de 0, hay más acciones subiendo que bajando y entraría dinero al mercado. Si el valor sale negativo, hay más acciones bajando que subiendo y saldría dinero del mercado.

Existen también una fórmula 'ajustada' para este oscilador.

oscilador McClellan ajustado = (EMA de 19 sesiones de la línea A/D ajustada) - (EMA de 39 sesiones de la línea A/D ajustada)

Donde la línea A/D ajustada = (Avances - Retrocesos) / (Avances + Retrocesos)

Esta fórmula ajustada permite calcular un oscilador independiente de los cambios en el número de acciones dentro del mercado.

El oscilador de McClellan se ha utilizado para:

1. Identificación de tendencias, cuando el indicador pasa por 0.
2. Operar largo/corto según el indicador esté por encima de 0 o por debajo.
3. Usarlo como señal de divergencia para tratar de identificar suelos/techos en el mercado.

Por último, el oscilador de McClellan puede generar una señal propia, conocida como empuje de amplitud (breadth thrust). Un empuje de amplitud ocurre cuando el oscilador muestra un movimiento brusco, típicamente de 100 puntos o más, en una dirección u otra.

Es importante indicar que si el oscilador se calcula con los datos de la línea A/D directamente, a pesar de ser un oscilador, no está limitado entre dos valores concretos, como otros osciladores. Dado que el NYSE incluye varios miles de empresas, el oscilador puede alcanzar valores casi arbitrarios o al menos, muy grandes, de varios miles en positivo o negativo. Por ejemplo, el 10 de marzo de 2023, el oscilador indicaba -307, un valor bastante alejado de 0. Ahora mismo (el 8/3/2026, con los datos del 6/3/2026) está en -184.

Inconvenientes del oscilador de McClellan

Este indicador tiende a generar una gran cantidad de señales. Los empujes de amplitud, las divergencias y los cruces con 0 ocurren con cierta frecuencia, pero no todas las veces ofrecen una señal acertada del movimiento del mercado en la dirección esperada. Por tanto, este indicador es propenso a generar señales falsas, por lo que debería utilizarse junto con otras técnicas o indicadores.

Además, este indicador también puede ser bastante irregular, y puede moverse rápidamente de positivo a negativo o de negativo a positivo. Este comportamiento indica un mercado inestable, pero esto no se muestra en el mercado hasta que el indicador ha realizado varios movimientos erráticos.

Para paliar estos inconvenientes en el oscilador, en la red se pueden encontrar propuestas para su uso de forma un poco más segura (lo que sería necesario testear), que incluyen:

• No utilizar los cruces con 0 del valor del oscilador. Observar los valores extremos del oscilador y usarlos como posible zona de sobrecompra/sobreventa, porque una vez alcanzados estos extremos en los valores quizá sí haya altas posibilidades de un giro en las próximas sesiones.
• Utilizar una media móvil de 5 valores sobre el valor del oscilador, para evitar el exceso de oscilaciones.

Disponibilidad

El oscilador se publica disponible para el público en la web que mantiene Tom McClellan, hijo de los creadores el oscilador en: https://www.mcoscillator.com/market_breadth_data/.