Efecto de la inflación en el rendimiento de la bolsa de valores

22 de septiembre de 2026

Hoy Cárpatos hace referencia a un gráfico publicado por arvy, un gestor de fondos de Zurich. En el gráfico se muestra el rendimiento del S&P 500 en distintos periodos de tiempo, en nominal (las barras grises) y después de ajustar la inflación (las barrras rojas). En este gráfico se puede ver el efecto de los regímenes inflacionarios.

Como se puede apreciar, en los periodos de 1906—1921, 1929—1949, el rendimiento nominal negativo del S&P 500 fue mucho peor si además se tiene en cuenta la inflación en esos periodos. En el periodo de 1968—1982 el rendimiento positivo del índice realmente fue negativo si se tiene en cuenta la inflación. Y el +40% de revalorización del S&P 500 en el periodo 2000—2013 realmente fue de un +3% después de descontar la inflación.