Semana del 21 de marzo de 2026 — Análisis técnico semanal del IBEX y otros índices y valores relacionados
Análisis del IBEX con el gráfico de velas semanales
Vela semanal roja, con el cuerpo desplazado hacia abajo y sombra superior de mayor tamaño que la inferior. Parece que se ha vuelto a apoyar en el soporte del canal ascendente (rojo) en el que puede que se esté moviendo después de perder el canal ascendente (también rojo) superior. La proyección por ruptura de un canal es el ancho del canal en la dirección en la que produce la ruptura y en este caso, ha sido hacia abajo y parece que la cotización está delimitando claramente dónde está ese soporte del canal. La semana pasada ya hizo una vela sobre el soporte del canal y esta semana vuelve a cotizar sobre el mismo soporte. Pero hay algunas diferencias, la semana pasada alcanzó el soporte, debido a un buen gap a la baja y desde ese soporte rebotó, pero esta semana se ha girado a la baja y ha vuelto hacia el soporte. A mi no me gusta mucho que las cotizaciones busquen los soportes, me da sensación de debilidad. Además, esta semana ha habido vencimiento de derivados trimestral, lo que explica el elevado volumen del viernes, y quizá también haya influido en el volumen de los días anteriores. El vencimiento permite volver a hacer muchas apuestas apalancadas sobre la dirección de las cotizaciones, esperemos que no se hagan apuestas mayoritariamente bajistas. Este índice aún cotiza por encima de la media móvil simple de 200 sesiones (en realidad, aproximada por la media móvil simple de 40 semanas, en este gráfico y en los siguientes donde se muestre). Ya veremos.
Análisis del Eurostoxx con el gráfico de velas semanales
Vela roja semanal, con buen recorrido a la baja. Ha alcanzado la proyección por la ruptura del canal ascendente (que dibujo en verde) en el que parecía que se movía y parece que ha dilatado un poco el soporte (del canal ascendente verde inferior). Posiblemente el objetivo de la bajada estuviese en volver hasta la altura del máximo histórico hecho en el año 2007, en los 5522 puntos, que también ha dilatado ligeramente. Sin embargo, la vela de esta semana ha cerrado en mínimos, que siempre da sensación de anunciar más bajadas en los siguientes días. De momento, ha cerrado la semana por debajo de la media móvil simple de 200 sesiones. De momento, se puede decir que se ha hecho un (segundo) throw-back a la resistencia histórica superada. Ya veremos si esta corrección es suficiente o hace falta más.
Análisis del SX7E con el gráfico de velas semanales
El índice del sectorial bancario europeo también ha hecho una vela roja esta semana, con buen recorrido a la baja. Ya lleva una corrección de más del -20%, por lo que técnicamente ha entrado en 'mercado bajista'. Pero esto es una definición un tanto arbitraria. Habrá que dar por fallida la superación del retroceso del 50% de todo el trabajo de bajada del índice desde sus máximos de 2007 hasta sus mínimos del 2020. Muy posiblemente ahora mismo esté reflejando los problemas que puedan surgir en la economía asociados al posible incremento del precio del petróleo y además, los problemas asociados al crédito privado que hay en Estados Unidos. Las empresas del mismo sector se contagian entre ellas y aunque este segundo problema no exista realmente en Europa, cierto nivel de contagio es inevitable. Ya veremos hasta dónde llega la corrección, dada la acumulación de motivos para que se producan correcciones que hay ahora mismo.
Análisis del DAX con el gráfico de velas semanales
Las sensaciones de debilidad y de ruptura de soportes se están multiplicando en los gráficos. El DAX ha hecho una vela roja esta semana, con buen recorrido a la baja, que ha roto el soporte del lateral en el que parecía estar metido durante meses. Intentó escapar por arriba de ese lateral, pero parece que ha sido una salida en falso, para hacer un 'doble techo'. El objetivo del doble techo ya está alcanzado, estaba situado en el soporte del canal lateral, y lo alcanzó la semana pasada y rebotó desde él. Pero esta semana ha continuado bajando y ha hecho una buena bajada, que ha roto el soporte del lateral. Ahora hay un nuevo objetivo, en los 21608 puntos del DAX, que resulta de duplicar el ancho del lateral por abajo. La vela de esta semana cierra en mínimos, lo que siempre da sensación de debilidad y de continuidad de la bajada. De momento, desde el último máximo hasta el cierre del viernes, el DAX ha corregido un -12.30%, más que el IBEX que cerró el viernes a un -10% de su último máximo. Ya veremos.
Análisis del CAC con el gráfico de velas semanales
El CAC francés también da muestras de debilidad. La vela semanal tiene un buen recorrido a la baja, cotiza ya decididamente por debajo de la media móvil simple de 200 sesiones y además, ha perforado el canal inferior que tengo dibujado en el gráfico y cuyo soporte era el objetivo por la ruptura del canal ascendente superior. No da buenas sensaciones el gráfico. Sin embargo, de los canales que tengo dibujados me fío poco porque, la resistencia del canal superior, ha sufrido varios intentos de escape y no es tan fácil saber si está donde yo la dibujo o está en otro sitio. Claro, las dos líneas marcan el ancho del canal y la proyección por ruptura del canal se calcula con el ancho del canal roto. Por tanto, hay que tomar con un poco de precaución si ya ha alcanzado realmente el objetivo o no.
Análisis del MIB con el gráfico de velas semanales
El MIB italiano quizá sea el único índice que mantiene su clara tendencia alcista, pero quizá sea porque su canal es sensiblemente más ancho que el de los demás índices. Ahora cotiza más o menos en la mitad del canal, que puede hacer de soporte (o no) y contra la media móvil simple de 200 sesiones, que también puede hacer de soporte. Ya veremos.
Análisis del SAN con el gráfico de velas semanales
Vela roja semanal en el SAN, aunque hay que decir que se comporta mejor que su índice sectorial. Para el gráfico del SAN tengo dos opciones. La primera es un posible 'doble techo', porque ha hecho dos máximos muy parecidos. Si la opción buena fuese esta, entonces la proyección del doble techo está en los 8,63€, proyección que aún no se ha alcanzado. Sin embargo, después de mirar el gráfico con más atención, me he dado cuenta de que la subida que ha realizado desde hace meses se puede circunscribir en un canal ascendente, que he dibujado en verde. Obviamente las caídas de las últimas semanas han roto el canal por abajo y también habría un posible objetivo por ruptura del canal. Pero este objetivo es distinto, porque el objetivo por la ruptura del canal estaría en situado en el soporte de un nuevo canal pegado al anterior por debajo y con el mismo ancho que el canal superior. Pero el soporte del canal se mueve, porque es un canal alcista. No está tan lejos del soporte del canal inferior ahora mismo. Ya veremos si lo que manda es el 'doble techo' y su proyección fija o lo que manda es el canal, con su proyección dinámica. En estos momentos, la media móvil simple de 200 sesiones pasa muy cerca del soporte del canal inferior.
Análisis del BBVA con el gráfico de velas semanales
Vela roja semanal en el BBVA, pero sin apenas consecuencias porque parece un doji, sin apenas cuerpo y sin mucho rango de puntos semanal. De momento, cotiza dentro de la cuña ascendente de la que ha escapado y considero que solo se está realizando un throw-back a la resistencia de la cuña rota al alza. La cotización no se aleja de la resistencia aunque está dentro. Si miro el gráfico, de momento parece que la corrección del BBVA se está articulando como un ABC correctivo. Si estuviese en lo cierto y solo fuese un ABC como el que dibujo en el gráfico, en realidad podría estar ya hecho, porque las ondas correctivas son más irregulares que las impulsivas y pudiese haber terminado ya. Sin embargo, si fuese regular, C = A y aún no habría alcanzado el objetivo, que está aprox. en los 17,06€. Y además, muy cerca está la media móvil simple de 200 sesiones. Ya veremos.
Análisis del Fut. SP500 con el gráfico de velas semanales
Vela roja semanal en el índice, con buen recorrido a la baja. El problema en este índice no es la vela en sí, sino lo que puede implicar. Ha hecho un mínimo y cierre por debajo de los mínimos que hizo en noviembre y en octubre pasados. Y después está ese posible patrón de 'techo redondeado' que dibujo en el gráfico. No son buenos augurios. Aunque este índice baja menos que otros, ya lleva una corrección de un -7.5% desde sus últimos máximos. Ya veremos qué consecuencias puede tener la bajada de esta semana.
Análisis del Fut. Nasdaq 100 con el gráfico de velas semanales
Vela roja semanal en el índice, con buen recorrido a la baja. Igual que el S&P 500, este índice tiene sus problemas. Parece haber un posible patrón de 'doble techo' en el gráfico, con dos máximos prácticamente iguales, en noviembre y en enero. Y esta semana se ha hecho un mínimo inferior al mínimo entre los máximos, que se hizo en noviembre pasado. Técnicamente, el patrón de 'doble techo' está activado, ya veremos si también se cumple la proyección. Dado lo resistentes que están siendo los índices americanos, no confío mucho en ello, pero dado que se cumplen los criterios, no se puede descartar una caída hacia los 21508 puntos, donde está la proyección mínima del patrón de 'doble techo'. Ya veremos si se cumple o no o qué pasa.
Análisis del VIX con el gráfico de velas diario
El indicador de volatilidad del S&P 500 está un poco alto, cotizando cerca de los 27 puntos, y en la semana ha llegado a los 35 puntos. Sin embargo, parece que las bajadas tienen más movimiento que lo correspondiente a un VIX en los 27 puntos. Ya veremos, pero con un VIX por debajo de 30 puntos, mantener posiciones alcistas en bolsa ya no es cómodo, pero no implica necesariamente que haya bajadas.
Hay ciertas sospechas de que el VIX ya no refleja correctamente la volatilidad del mercado, quizá porque en estos momentos el mercado ya no se comporta como lo hacía cuando se definió el VIX (no hay que olvidar que para calcular el valor del VIX se usan las opciones put y call con vencimiento en los siguientes 30 días).
Habría que mirar a ver hasta que punto se comportan igual, pero por si quiere comparar, el índicador de volatilidad del Nikkei ha llegado esta semana a 50 y ha terminado la semana en 38, lo que son unos cuantos puntos más que el VIX.
Algunos estudios, con base estadística, que pueden proporcionar información interesante:
- Oscilador de McClellan
- Comportamiento del Dow Jones y del S&P 500 después de eventos geopolíticos
- Más paralelismos con crisis pasadas
- Apalancamiento en el S&P 500 (a diciembre de 2025)
- Pequeña reseña histórica de las emisiones de deuda a 100 años hechas por empresas
- Beta de la empresas del IBEX y de alguna más del continuo
- El barómetro de enero (2026)
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